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愛爾眼科(300015)
投資要點：
事件：公司發(fā)布了回購公司股份方案的公告。
點評：
擬回購股份用于股權激勵或員工持股計劃。公司擬使用自有資金不低于3億元且不超過5億元（均含本數(shù)）以集中競價交易方式回購公司部分社會公眾股份，回購價格不超過44.16元/股（含本數(shù)）。按回購資金總額下限人民幣3.00億元、回購價格上限44.16元/股進行測算，預計回購股份為679.3478萬股，約占公司當前總股本的0.0947%；按回購資金總額上限人民幣5.00億元、回購價格上限44.16元/股進行測算，預計回購股份為1,132.2464萬股，約占公司當前總股本的0.1578%。公司回購股份擬用于實施股權激勵計劃或員工持股計劃。
回購價格高于市價，表明公司對其未來發(fā)展的信心?；刭弮r格不超過44.16元/股，高于前日收盤價50%以上，表明公司對其未來發(fā)展的信心。公司擬回購股份用于實施股權激勵或員工持股計劃，有利于公司進一步建立和完善利益共享機制，提高員工凝聚力和核心競爭力，實現(xiàn)公司長遠可持續(xù)發(fā)展。
業(yè)績增速有望持續(xù)回升。2023Q1，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入50.21億元，同比增長20.44%；實現(xiàn)歸母凈利潤7.81億元，同比增長27.92%；增速環(huán)比2022Q4和同比2022Q1均有所回升，主要得益于疫情防控放松后眼科需求釋放。預計屈光項目有望保持較快增長，主要得益于屈光手術量保持增長，同時高端手術占比進一步提高；視光項目有望保持較快增長，主要得益于國家青少年近視防控戰(zhàn)略的實施及公司視光產(chǎn)品線不斷完善。短期來看，公司業(yè)績增速有望受益于疫情防控放開而保持回升。從中長期來看，國內眼科醫(yī)療服務市場持續(xù)擴容，公司不斷鞏固龍頭地位，有望受益于行業(yè)增長紅利。
投資建議：公司整合全球資源的能力不斷提升，臨床、教學、科研、人才全球一體化加速推進，規(guī)模及平臺優(yōu)勢越來越凸顯，長期發(fā)展可期。預計公司2023-2024年的每股收益分別為0.5元、0.65元，當前股價對應PE分別為56倍、44倍，維持對公司的“買入”評級。
風險提示：行業(yè)政策風險、醫(yī)療事故、人才流失、擴張不及預期、商譽減值等風險等。
