一周要聞點(diǎn)評(píng)：宏觀數(shù)據(jù)擾動(dòng)A 股再下探，TMT、“中特估”熱度均降溫。
宏觀數(shù)據(jù)擾動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心，本周A 股再度下探，滬指跌至3272 點(diǎn)：4月CPI 同比0.1%、PPI 同比-3.6%，均低于預(yù)期并較上月明顯回落；4 月信貸社融明顯回落、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)差，居民短貸轉(zhuǎn)負(fù)、中長(zhǎng)貸新低。TMT 與“中特估”兩大主題交易熱度均降溫：TMT 看，AI 應(yīng)用側(cè)的傳媒近期熱度較高、本周調(diào)整也最為劇烈；“中特估”在行情擴(kuò)散至大金融后逐漸熄火，建筑裝飾方向回調(diào)較明顯。
(資料圖)
要聞：1、二十屆中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第一次會(huì)議召開(kāi)；2、美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布《金融穩(wěn)定報(bào)告》和《高級(jí)貸款專(zhuān)員意見(jiàn)調(diào)查報(bào)告》；3、按美元計(jì)，4 月出口同比8.5%，預(yù)期6.4%，前值14.8%，；4、美國(guó)4 月通脹數(shù)據(jù)整體略低于預(yù)期，但通脹仍顯示出韌性；5、4 月CPI、PPI 再度超預(yù)期回落，反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)；6、4 月信貸社融明顯回落、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)差，居民短貸再度轉(zhuǎn)負(fù)、中長(zhǎng)貸新低。
A 股行情復(fù)盤(pán)：A 股下跌，其他服務(wù)和中游制造占優(yōu)。
指數(shù)與風(fēng)格：指數(shù)全面下跌，創(chuàng)業(yè)板指和深證成指相對(duì)抗跌，周度漲跌幅分別為-0.67%和-1.57%。風(fēng)格表現(xiàn)來(lái)看，其他服務(wù)和中游制造、大盤(pán)、中市盈率和微利股占優(yōu)。
行業(yè)表現(xiàn)：多數(shù)下跌，公用事業(yè)、煤炭和汽車(chē)漲幅居前。國(guó)家能源局近日發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)能源數(shù)字化智能化發(fā)展的若干意見(jiàn)》。
領(lǐng)漲指數(shù)：近20 日上證指數(shù)占優(yōu)，銀行、傳媒、公用事業(yè)領(lǐng)漲。
估值跟蹤：A 股估值回落，行業(yè)估值分化程度小幅收斂。
海外行情回顧：全球股市多數(shù)下跌，A 股表現(xiàn)較弱。
全球股市：多數(shù)下跌，巴西IBOV、越南證交所和印度孟買(mǎi)30 占優(yōu)。
美股市場(chǎng)：指數(shù)多數(shù)下跌，電信服務(wù)、可選消費(fèi)和必需消費(fèi)占優(yōu)。
港股市場(chǎng)：指數(shù)全面下跌，能源業(yè)、公用事業(yè)與非必需性消費(fèi)占優(yōu)。
大類(lèi)資產(chǎn)表現(xiàn)：人民幣匯率貶值，國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落。
絕對(duì)表現(xiàn)：商品價(jià)格多數(shù)下跌，僅倫敦金小幅收漲，美債利率回落、美元指數(shù)上漲，人民幣匯率貶值。
相對(duì)表現(xiàn)：中美利差、德美利差均擴(kuò)張，萬(wàn)得全A 口徑下的修正風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有所回升，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回落。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外波動(dòng)加劇；宏觀經(jīng)濟(jì)政策超預(yù)期變化；監(jiān)管政策超預(yù)期擾動(dòng)。
